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天天熱訊:人民幣深度貶值不變需要的中性理念與長效機制

2022-10-26 18:05:14 來源：湯靜

(資料圖)

伴隨人民幣貶值加深，企業(yè)匯率風險管理長效機制處于關鍵期。尤其結合外貿訂單的變動，企業(yè)隨行就市短期化心理，即短對短的情緒或對企業(yè)發(fā)展不利，甚至對前期人民幣升值已經(jīng)開始或逐漸形成人民幣匯率中性管理的沖擊較大。一些企業(yè)面對人民幣貶值偏激性的心理放松將是人民幣重要風險警示。畢竟匯率波動是常態(tài)，尤其伴隨異常因素多發(fā)階段的匯率極端性具有風險事實已很清晰，進而企業(yè)匯率管理疏忽長效而注重短期利益將是匯率競爭布局與策略擺布之針對目的。

一方面是人民幣貶值的時間不當，企業(yè)管理放松警惕將面臨被動時段。目前人民幣貶值加劇之際，外貿企業(yè)應對策略隨機隨時具有空間及利好，但是如果相對訂單與產(chǎn)能不足的經(jīng)濟大背景，這也是外貿企業(yè)糾結狀態(tài)處于的復雜環(huán)境和局面。尤其是一些企業(yè)面對人民幣貶值加劇，簡單預期的放棄匯率管理具有很大危險。相比較海外推動人民幣貶值加劇具有戰(zhàn)略意圖與競爭策略，從而采取的改變思路及機制的破壞性手法，畢竟貨幣貶值對出口而言的主動是事實，但這并不可能是長期趨勢，人民幣雙邊波動有升有貶將是常態(tài)。

人民幣匯率今年既可以升值到6.3元，也可以貶值至7.3元，波動幅度1萬點的跨度預示人民幣波動率被放大的沖擊已經(jīng)從實體轉向思維邏輯的打擊與沖擊。目前我國外匯市場并未開放，人民幣尚不可完全自由兌換，人民幣波動區(qū)間極端化將不利于企業(yè)匯率管理穩(wěn)定和現(xiàn)實需要，企業(yè)常態(tài)化與長期性匯率管理需要堅守且堅持的推進，一個持續(xù)不斷的跟蹤和完善過程。一些企業(yè)不顧專業(yè)與周期放棄匯率管理將具有很大的風險，人民幣掉頭逆轉將隨時難以避免，企業(yè)匯率風險管理需要正常化和常態(tài)化，行情和事態(tài)的變化是企業(yè)必須且長期主動關注。

另一方面是企業(yè)冬季應對策略規(guī)劃，產(chǎn)能和收入依舊需要管理匯率風險。全球經(jīng)濟嚴冬來臨，我國外貿企業(yè)寒冬在所難免。同樣圣誕假期，但今年需求轉變調整是大趨勢與大格局。當前歐洲市場需求由消費享樂轉向避寒取暖產(chǎn)品，圣誕禮物已經(jīng)調整為保暖服飾及供暖產(chǎn)品等偏重。一些海外消費者提前消費了“黑五”、“圣誕節(jié)”，而海外普遍也在去庫存，需求下降。此時我們外貿企業(yè)洞察產(chǎn)品動態(tài)、積極應對格外重要。經(jīng)濟發(fā)展循環(huán)和特殊環(huán)境產(chǎn)品兩面性更需要企業(yè)務實、合理、有效分析外貿形勢及地區(qū)或周期的特性，努力積極拓展訂單范圍，這才是應對匯率千變萬化的自我重要基礎和基準。

當前冬季環(huán)境的訂單與產(chǎn)品是關鍵，但同時匯率變動方向和階段節(jié)奏也是產(chǎn)品及訂單制衡重點。當下貨幣競爭伴隨利率驅動分化與個性化局面轉變，匯率波動率與貶值傾向愈加復雜而混亂，而我國企業(yè)又處于經(jīng)貿環(huán)境同匯率博弈的風浪口，人民幣走向和區(qū)間水平對外貿企業(yè)生命及生存而言已經(jīng)處于重要時段，企業(yè)匯率管理不是選與不選的問題，而是必須保障和必要保護的重要時刻。隨著人民幣匯率雙向波動彈性加大，外貿企業(yè)更需要樹立風險中性理念，積極做好匯率風險管理，以提升匯率波動給企業(yè)經(jīng)營成本與利潤收益的應對空間。面對國際環(huán)境和我國走出去條件，企業(yè)管好美元收匯的匯兌時機、產(chǎn)品與損益計劃是最終管好凈利潤的重要組成部分。而企業(yè)匯率風險管理原則應該科學和主動，匯率風險中性理念是理性看待匯率波動和預期評估的重要保障。

縱觀匯率形勢與趨勢，企業(yè)匯率風險管理復雜性和專業(yè)性需要合作并加強自身歷練，企業(yè)無論即期、遠期或套期保值都需要審慎、長期、專業(yè)推進，并盡快改善制度不成熟、策略不精準、人員不專業(yè)的問題。企業(yè)對于匯率風險管理的識別和應用需要不斷的摸索及積累，允許有“試錯”，但要注意并設定“試錯”的量與質的約束甚至節(jié)制，制定與時俱進的規(guī)劃和循序漸進的安排，匯率管理要做到了解自己、適合自己、尊重專業(yè)、認清現(xiàn)實，選擇匹配與熟悉的工具，定期復盤，總結經(jīng)驗，這對企業(yè)匯率風險管理缺一不可，也是企業(yè)保本增收必經(jīng)之路。

湯靜/中國外匯投資研究院首席策略師

標簽：匯率風險人民幣貶值人民幣匯率外貿企業(yè)