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全球觀速訊丨逆回購(gòu)顯著放量釋放什么信號(hào)？跨年資金價(jià)格上升年末流動(dòng)性如何？

2022-12-27 11:40:26 來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

財(cái)聯(lián)社12月26日訊（記者哈力克）今日，人民銀行開展了1730億元7天期和430億元14天期逆回購(gòu)操作，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放2070億元。值得注意的是，從19日重啟14天期以來(lái)，逆回購(gòu)操作一直處在高位。今日逆回購(gòu)顯著放量的同時(shí)，投放大頭也從14天期轉(zhuǎn)移至7天期。

(資料圖片)

資金價(jià)格方面，今日最新數(shù)據(jù)顯示，DR001加權(quán)利率上行22BP至0.77%，Shibor隔夜上升23.5BP至0.82%，短期資金利率全面走高。此外，今日跨年資金價(jià)格仍有所攀升。

市場(chǎng)人士表示，臨近年末，機(jī)構(gòu)資金需求上升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率波動(dòng)較大。但年末有大量財(cái)政資金投放，加上人民銀行明確表態(tài)要維護(hù)年末流動(dòng)性合理充裕，預(yù)計(jì)跨年流動(dòng)性仍將維持平穩(wěn)，資金面平穩(wěn)跨年無(wú)虞。

逆回購(gòu)顯著放量，投放大頭轉(zhuǎn)移至7天期

從19日重啟14天期以來(lái)，逆回購(gòu)操作一直處在高位。從20日起開始穩(wěn)定在千億元以上。上周后三天（21日-23日）逆回購(gòu)操作量均超過1500億元，分別達(dá)到1600億元、1570億元、2050億元。

今日，逆回購(gòu)加碼操作繼續(xù)。人民銀行開展了1730億元7天期和430億元14天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.00%、2.15%。

由于有90億元逆回購(gòu)到期，人民銀行今日公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放2070億元。上周，人民銀行累計(jì)凈投放也達(dá)到了7040億元。

“央行適度加大公開市場(chǎng)操作力度，主要滿足年末金融機(jī)構(gòu)短期流動(dòng)性需求，以熨平短期資金面波動(dòng)，央行加大逆回購(gòu)操作力度釋放維持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕信號(hào)?！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華說(shuō)。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，上周人民銀行重啟14天期逆回購(gòu)后，每日投放量均超過7天期。一周累計(jì)投放7140 億，遠(yuǎn)超7天期的390億元。而今日的逆回購(gòu)重點(diǎn)放在了7天期，操作量達(dá)到1730億元，為14天期的四倍。

周茂華分析，主要是從歷史經(jīng)驗(yàn)看，隨著年末最后一周臨近，市場(chǎng)對(duì)短期資金需求上升較快，機(jī)構(gòu)對(duì)短期流動(dòng)性維護(hù)更加謹(jǐn)慎，此時(shí)表現(xiàn)為短端利率上升相對(duì)更快。

此前，人民銀行曾表示，近期綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作、中期借貸便利、再貸款等多種貨幣政策工具，加大流動(dòng)性投放力度，12月19日以來(lái)已通過14天逆回購(gòu)操作提供跨年資金3580億元，及時(shí)滿足市場(chǎng)需求，維護(hù)年末流動(dòng)性合理充裕。

有業(yè)內(nèi)人士表示，上周人民銀行重啟14天期逆回購(gòu)操作，平抑跨年資金面波動(dòng)。本周共有390億元7天期逆回購(gòu)到期，仍需密切關(guān)注央行公開市場(chǎng)操作力度。

跨年資金價(jià)格有所攀升，流動(dòng)性或?qū)⒕S持平穩(wěn)

截至12月23日，公開市場(chǎng)逆回購(gòu)存量余額提升至7530億元。隨著公開市場(chǎng)投放持續(xù)加碼，上周短端資金利率顯著下行。

截至12月23日，DR001、DR007加權(quán)利率周內(nèi)分別下行 67bp、22bp，其中前者更是創(chuàng)下歷史新低，最終錄得 0.55%、1.52%。對(duì)此，華創(chuàng)證券指出，近期隔夜加權(quán)價(jià)格0.55%的歷史新低，更多是資金供需結(jié)構(gòu)導(dǎo)致。

今日最新數(shù)據(jù)顯示，DR001加權(quán)利率上行22BP至0.77%，Shibor隔夜上升23.5BP至0.82%，短期資金利率全面走高。

此外，今日跨年資金價(jià)格仍有所攀升。例如，DR007、DR014加權(quán)利率較上周五上行38BP、18BP至1.89%、3.12%。7天Shibor、14天Shibor上升27.4BP、20.4BP，報(bào)1.961%，3.039%。

臨近年末，對(duì)于利率走勢(shì)，周茂華表示，從往年經(jīng)驗(yàn)看，由于年末機(jī)構(gòu)資金需求上升，加之機(jī)構(gòu)拆借偏謹(jǐn)慎，臨近年末最后一周市場(chǎng)利率波動(dòng)較大。

上述業(yè)內(nèi)人士表示，下周公開市場(chǎng)到期規(guī)模不大，另外年末有大量財(cái)政資金投放，加上人民銀行明確表態(tài)要維護(hù)年末流動(dòng)性合理充裕。預(yù)計(jì)跨年流動(dòng)性仍將維持平穩(wěn)。

華創(chuàng)證券分析，在央行呵護(hù)態(tài)度明顯，杠桿融資需求偏小，以及理財(cái)資金回表后，銀行負(fù)債壓力降低的背景下，大概率1月節(jié)前資金面也將維持平穩(wěn)寬松態(tài)勢(shì)。

“市場(chǎng)短期資金面沒有特別擾動(dòng)因素。國(guó)內(nèi)貨幣、財(cái)政等政策持續(xù)發(fā)力支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充裕，資金面平穩(wěn)跨年無(wú)虞?！敝苊A說(shuō)。

標(biāo)簽：逆回購(gòu)操作