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東方基金薛子徵：關(guān)注國企背景龍頭房企-資訊

2023-06-27 18:24:46 來源：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)

【資料圖】

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京6月27日訊進(jìn)入六月，地產(chǎn)股迎來短暫回暖。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，地產(chǎn)板塊性價(jià)比如何？未來行業(yè)又將走向何方？東方基金薛子徵稱，近期地產(chǎn)股上漲或主要是受預(yù)期刺激影響。

對(duì)于未來房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢，薛子徵認(rèn)為，行業(yè)集中度有可能進(jìn)一步上升，尤其體現(xiàn)在央、國企上。因?yàn)槠浔旧沓掷m(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，在融資上將較民企具備更大的優(yōu)勢，從去年以來就可以看到，土地出讓時(shí)央、國企拿地比例顯著提升，未來當(dāng)這些土地轉(zhuǎn)化為可售樓盤時(shí)，將可見到銷售集中度大幅上升。

從投資角度看，薛子徵認(rèn)為目前房地產(chǎn)板塊股價(jià)處于近年低位，盡管個(gè)別房企退市，但央國企背景的龍頭房企本身具備估值低、融資順暢的特點(diǎn)，也有望受益于未來的市場集中度進(jìn)一步提升，同時(shí)其經(jīng)營穩(wěn)健、分紅率穩(wěn)定，若以長周期視角來看值得重點(diǎn)關(guān)注。

從長周期角度看，除優(yōu)質(zhì)央國企龍頭開發(fā)企業(yè)外，薛子徵認(rèn)為物業(yè)管理公司、商業(yè)管理公司也都具備較好的商業(yè)模式。首先物業(yè)公司屬于輕資產(chǎn)模式，且其現(xiàn)金流均為預(yù)收物業(yè)費(fèi)款項(xiàng)，正常情況下現(xiàn)金流充沛，同時(shí)央國企物業(yè)公司其母公司通常具備持續(xù)擴(kuò)張開發(fā)面積帶動(dòng)物業(yè)公司在管面積增長，具備較樂觀的成長性；而商管類公司同樣作為輕資產(chǎn)模式，其行業(yè)壁壘更高，專業(yè)能力要求更強(qiáng)，也有望具備較好的未來預(yù)期。

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