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能源化工期貨及焦煤鋼礦系期貨日評

2022-03-29 16:43:57 來源：英為財情

甲醇：累庫進程放緩?甲醇減倉下行；
周二甲醇主力合約2205較前一交易日跌幅2%，減倉6萬手，持倉59萬手。現(xiàn)貨方面，太倉甲醇市場報盤3010-3015元/噸（-40/-85）。今日河南甲醇市場偏弱下跌，2930元/噸現(xiàn)匯成交部分。內(nèi)地生產(chǎn)企業(yè)庫存不高，港口受到疫情及天氣影響，進口船貨卸貨時間被動拉長，轉(zhuǎn)口東南亞窗口持續(xù)打開，轉(zhuǎn)口利潤也維持在30元/噸附近，國外供應(yīng)商可流通資源優(yōu)先去往高價區(qū)域，累庫速度放緩。操作建議：震蕩思路操作。

瀝青：國際原油震蕩下行?瀝青穩(wěn)定；
周一，原油高位震蕩，瀝青價格穩(wěn)定，第一季度瀝青走勢偏弱，漲幅不如原油，裂解價差持續(xù)走低。3月末，國內(nèi)煉廠開工率持續(xù)低位，供應(yīng)偏弱，但是近期開工率出現(xiàn)回升趨勢。需求方面，受疫情和季節(jié)性影響，目前道路施工建設(shè)緩慢，投資較差，整體需求偏弱，但是隨著北方地區(qū)天氣變暖，市場整體需求可能在近期得到釋放，但是第二季度開始，市場需求釋放，遠月合約走強，市場預(yù)期變好。庫存方面，受需求不足的影響，庫存水平逐步上升，社會庫存穩(wěn)中有升，貿(mào)易商開始備貨，廠家?guī)齑嫔蠞q。今日現(xiàn)貨小規(guī)模上漲。第二季度，瀝青市場需求預(yù)期變好。

燃料油：原油下挫?燃油走勢偏弱；
周一，國際原油震蕩下行，燃料油走弱明顯。主力合約２２０５收盤價４０３０元／噸，下跌１５０元／噸，跌幅３.５９％。國際原油高位支撐燃油成本端，國內(nèi)焦化利潤穩(wěn)定，油漿供應(yīng)相對穩(wěn)定。近期國內(nèi)受疫情影響，整體需求較為平淡，短期內(nèi)供需雙弱的局面難以出現(xiàn)根本改變，汽油受抑制明顯，柴油剛需穩(wěn)定。國際天然氣現(xiàn)貨價格處于歷年高位，燃油發(fā)電需求保持穩(wěn)定，國際庫存處于低位，基本面較為穩(wěn)定。BDI指數(shù)回升，但是受疫情影響，目前國內(nèi)港口擁堵現(xiàn)象沒有得到有效緩解。今日全國現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定。短期，燃料油價格將隨原油波動。

PTA：短期繼續(xù)跟隨油價波動；
周二PTA低開整理，收跌1.95%。4月下旬貨源報盤參考期貨2205升水50元/噸自提，遞盤參考2205升水45元/噸自提，參考商談6075-6135元/噸自提，買賣氣氛一般。PTA工廠低負荷運行，疫情擾動拖累終端需求，供需維持雙弱格局。受隔夜油價大跌影響，PTA盤面跟隨回調(diào)走低，短期走勢仍受成本影響，關(guān)注油價走勢。建議依據(jù)油價滾動操作。

聚烯烴：盤面延續(xù)震蕩走強；
周二塑料延續(xù)上漲，收漲1.39%。現(xiàn)貨價格多數(shù)上調(diào)，終端工廠剛需接貨，實盤一單一談，今日線性華北報價9100-9250元/噸，華東報價9150-9400元/噸，華南報價9250-9500元/噸。
周二PP震蕩走高，收漲0.70%?，F(xiàn)貨價格偏弱整理，下游采購意愿不足，實際成交欠佳，今日拉絲華北報價8850-8900元/噸，華東報價8900-9050元/噸，華南報價9100-9200元/噸。
3月份供應(yīng)縮量明顯，需求亦受疫情擾動拖累，供需呈現(xiàn)雙弱格局。原油高位波動加大，聚烯烴盈利低迷估值低位，成本仍有較強支撐。短期震蕩偏強運行，關(guān)注疫情好轉(zhuǎn)后需求回補情況。建議謹(jǐn)慎偏多思路。

焦炭焦煤：唐山嚴(yán)控緩解?原料偏強震蕩；
周二，焦炭2205高位開盤，震蕩偏強運行。基本面來看，截至上周，焦企平均噸焦利潤達到200以上，目前焦企盈利能力回升，開工積極，產(chǎn)能利用率與日均產(chǎn)量周環(huán)比均有上升。需求端，伴隨唐山市轄區(qū)社會面確診歸零，部分長流程鋼企聚集地有望陸續(xù)解除封控，屆時鋼企運輸壓力將會得到緩解，唐山鋼廠高爐將重啟復(fù)產(chǎn)步伐。需求預(yù)期得以提振，焦炭期貨偏強震蕩，建議短多操作。
??周二，焦煤2205高位開盤，震蕩偏強運行。供給端，內(nèi)蒙古環(huán)保組入駐，區(qū)域內(nèi)露天煤礦停產(chǎn)，汾渭調(diào)研煤礦產(chǎn)能利用率周環(huán)比小跌，國內(nèi)供應(yīng)維持偏緊格局。蒙古方面通關(guān)量回升，但下游接貨積極性一般。疫情影響發(fā)運，上游出庫壓力漸顯。唐山地區(qū)有望逐步解除封控，提振原料需求。期貨盤面偏強震蕩，建議短多操作。

動力煤：原油暴跌?動力煤弱勢；
周二動力煤低位震蕩，在國際局勢影響下，原油暴跌，能源價格全線回落，動力煤也跟隨回調(diào)?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)動力煤供應(yīng)持續(xù)增加，隨著長協(xié)對電廠全面覆蓋，未來供應(yīng)總體充足。疫情因素導(dǎo)致汽運緊張，大秦線運力也同比降低。不過隨著疫情緩解，運輸有望恢復(fù)。當(dāng)前動力煤供需相對平衡，自身邏輯淡化，主要跟隨國際能源價格波動，但波動區(qū)間較小，操作上，建議區(qū)間操作。

鐵礦石：情緒波動?高位震蕩；
周二鐵礦石高位震蕩。受大宗商品整體波動的影響，鐵礦石窄幅劇烈波動。黑色方面，在盤面拉升的帶動下，市場對遠期又恢復(fù)樂觀，建材成交也開始放量。雖然整體需求向好的態(tài)勢不會改變，但是真實需求的體現(xiàn)可能更多在遠月，現(xiàn)在的拉漲主要是基于對遠月的樂觀預(yù)期，情緒在其中起到非常重要的作用，大宗商品整體波動對鐵礦石走勢影響較大。中期來看，鐵礦石自身邏輯不變，操作上仍以中線逢低做多為主。

來源：國信期貨