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一體化壓鑄強(qiáng)勢(shì)反彈，力勁科技的故事能否繼續(xù)？

2023-01-10 21:01:40 來源：英為財(cái)情

1月10日，A股沉寂已久的一體化壓鑄板塊也強(qiáng)勢(shì)反彈，其中，嶸泰股份（605133.SH）、合力科技（603917.SH）強(qiáng)勢(shì)漲停，今飛凱達(dá)（002863.SZ）漲超6%。

(資料圖片僅供參考)

而在港股，作為壓鑄賽道的先行者，和特斯拉的供應(yīng)商，力勁科技（00558.HK）近期亦表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，1月初以來，該股累計(jì)反彈近25%，目前市值超110億港元。

力勁科技也是曾經(jīng)的大牛股，自2020年年末至2021年9月份，不到一年內(nèi)公司股價(jià)暴漲超過30倍，成為港股成長(zhǎng)股投資的典范。

2020年9月份，馬斯克宣布Model Y將采用一體式壓鑄后地板總成，由此掀起了汽車行業(yè)一體化鑄造的新浪潮。該技術(shù)的推行，主要是沖壓和焊接兩個(gè)工藝被合并，使得汽車零部件數(shù)量驟減，且大幅減少了機(jī)器人的使用，降低了整車的制造成本。同時(shí)，一體化壓鑄使得車身重量降低，提升能源的利用效率以及續(xù)航里程，符合新能源汽車“降本增效”的大趨勢(shì)。

在特斯拉的示范效應(yīng)下，國(guó)內(nèi)新勢(shì)力蔚來、小鵬和高合，以及海外主機(jī)廠大眾、奔馳和沃爾沃均開始布局一體化壓鑄相關(guān)技術(shù)，行業(yè)高景氣來臨。據(jù)中信證券研報(bào)測(cè)算，2030年全球一體化鑄造的滲透率有望達(dá)到30%，保守估計(jì)單車配套價(jià)值量有望達(dá)到1萬元，行業(yè)空間預(yù)估超2400億元。

在此背景下，力勁科技把握機(jī)遇切入新能源汽車賽道，成功抱緊了特斯拉的大腿，開始向后者供貨，而有了特斯拉的背書，公司也開始供貨很多第三方壓鑄產(chǎn)商，成為一體化壓鑄的先行者，公司旗下壓鑄機(jī)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)開始大增，作為頭部玩家，力勁科技?jí)鸿T機(jī)市占率一度超過50%以上，其三十倍的股價(jià)暴漲由此開啟。

財(cái)報(bào)顯示，2020年4月1日-2021年3月31日年度，力勁科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比大增46.4%，公司歸母凈利潤(rùn)更是大增近104倍；而2021年4月1日-2022年3月31日年度，公司的營(yíng)收和凈利潤(rùn)繼續(xù)同比大增33.4%及82%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)可謂亮眼，但利潤(rùn)增速有些許下滑。

去年下半年以來，力勁科技的業(yè)績(jī)似乎開始踩剎車。2022年11月29日，力勁科技公布了截至2022年9月30日的為期6個(gè)月的中期業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收28.6億港元，同比僅微增3.1%；毛利7.86億港元，同比下滑2.4%；公司擁有人應(yīng)占溢利2.71億港元，同比下滑16.3%，公司陷入增收不增利的困局。

這可能也是力勁科技股價(jià)大幅調(diào)整的原因之一，自2021年9月份力勁科技見頂以來，公司股價(jià)步入漫漫熊途，期間累計(jì)最大跌幅超70%。

對(duì)此力勁科技表示，受疫情影響，公司的生產(chǎn)和交付都受到影響。雖然短期業(yè)績(jī)承壓，但畢竟身處熱門賽道，力勁科技未來的業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍值得期待。中金公司預(yù)計(jì)，公司1000-5000噸及6000噸以上壓鑄機(jī)約占收入70%左右，在手訂單飽滿，未來有望保持較高增速水平。同時(shí)，隨著明年公司產(chǎn)能的明顯擴(kuò)大，將會(huì)帶來更高的收入增長(zhǎng)彈性。

不過，市場(chǎng)也存在一些擔(dān)憂的聲音。所謂成也蕭何敗蕭何，公司的金主爸爸特斯拉，一直在擴(kuò)大壓鑄機(jī)的供應(yīng)商陣營(yíng)，去年10月，壓鑄機(jī)供應(yīng)商意德拉集團(tuán)向特斯拉交付了9000噸壓鑄機(jī)，用于生產(chǎn)電動(dòng)皮卡。此外，特斯拉還在引入一家新的壓鑄機(jī)制造商瑞士Bühler。

此情此景，不免讓人想到大名鼎鼎的蘋果，曾經(jīng)培育中國(guó)供應(yīng)商群體，激發(fā)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，好從中獲取更強(qiáng)勢(shì)的議價(jià)權(quán)。而對(duì)于力勁科技來說，內(nèi)卷似乎不可避免，這勢(shì)必影響未來公司的盈利預(yù)期。

尾語(yǔ)：

力勁科技近期反彈強(qiáng)勁，作為一體化壓鑄的龍頭，公司頗受特斯拉、蔚來等信任。第十屆“港股100強(qiáng)”活動(dòng)即將于2023年2月24日舉行，同時(shí)會(huì)揭曉第十屆“港股100強(qiáng)”主榜單和子榜單入榜企業(yè)。力勁科技本次能否沖進(jìn)第十屆“港股100強(qiáng)”榜單值得關(guān)注。

“港股100強(qiáng)”評(píng)選活動(dòng)始于2012年，由騰訊網(wǎng)和財(cái)華社共同發(fā)起?；顒?dòng)旨在利用大數(shù)據(jù)和一系列科學(xué)、公允的評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)上一年度香港上市公司的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析與計(jì)算，評(píng)選并公布優(yōu)秀的上市公司榜單及頒發(fā)獎(jiǎng)項(xiàng)。

標(biāo)簽：力勁科技強(qiáng)勢(shì)反彈