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熱點在線丨中金：港股上漲行情尚未結(jié)束快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機會

2023-02-20 10:01:55 來源：英為財情

(資料圖片僅供參考)

中金發(fā)布研究報告稱，港股市場短期或維持盤整以消化已經(jīng)計入的預(yù)期，并等待新的催化劑的到來。該行認(rèn)為市場上漲行情尚未結(jié)束，基準(zhǔn)情形下更多類似2019年，即盈利溫和增長(6%-10%)推動下，市場在快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機會。在配置策略上，除了受益于利好政策的消費和地產(chǎn)外，該行建議投資者關(guān)注預(yù)期反轉(zhuǎn)修復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療保健，以及高景氣的科技軟硬件等三個方向。

報告提到，受美國通脹仍高于預(yù)期但經(jīng)濟數(shù)據(jù)保持強勁，以及地緣政治不確定性升溫等不利因素影響壓抑風(fēng)險偏好，海外中資股市場上周進(jìn)一步走低，已經(jīng)連續(xù)三周收跌。此前市場估值已幾乎修復(fù)回升至長期歷史均值水平，市場可能出現(xiàn)一定獲利回吐并在短期內(nèi)呈現(xiàn)盤整態(tài)勢，但是近期回調(diào)顯然不是此輪上漲行情的終點。考慮到此前一輪反彈中很多投資者的參與度并不高，因此該行認(rèn)為近期市場盤整或?qū)⑻峁└玫脑俨季謾C會，但該行建議投資者短期仍可以保持耐心，略等待更好窗口。

一方面，此輪上漲行情相對于實際經(jīng)濟復(fù)蘇情況是有所搶跑的，并且已經(jīng)計入了過多的復(fù)蘇預(yù)期。另一方面，在美聯(lián)儲加息路徑等外部不確定性和國內(nèi)政策支持前景仍不明朗的共同作用下，市場短期也可能維持觀望態(tài)勢，需要等待更多正面催化劑。其中，海外方面由于美聯(lián)儲遏制通脹的“鷹派”立場可能維持，外圍市場波動性將有所上升。而國內(nèi)方面即將召開的兩會和有望到來的利好政策成為市場關(guān)注的焦點。

該行認(rèn)為市場短期或維持盤整以消化已經(jīng)計入的預(yù)期，并等待新的催化劑的到來。該行認(rèn)為市場上漲行情尚未結(jié)束，基準(zhǔn)情形下更多類似2019年，即盈利溫和增長(6%-10%)推動下，市場在快速修復(fù)后逐步轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性機會。在配置策略上，除了受益于利好政策的消費和地產(chǎn)外，該行建議投資者關(guān)注預(yù)期反轉(zhuǎn)修復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療保健，以及高景氣的科技軟硬件等三個方向。

整體來看，該行認(rèn)為市場繼續(xù)在波折中上行，國內(nèi)經(jīng)濟增長政策變化以及美聯(lián)儲政策路徑值得關(guān)注。配置策略上，該行建議投資者更加關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(低PEG)，如政策優(yōu)化下的消費和地產(chǎn)、預(yù)期反轉(zhuǎn)修復(fù)的互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)療保健、高景氣的科技制造等三個方向。該行建議超配部分信息科技(軟件與半導(dǎo)體)、媒體娛樂、可選消費與服務(wù)、以及部分醫(yī)療保健和房地產(chǎn);對原材料、工業(yè)、交運、公用事業(yè)等維持偏謹(jǐn)慎看法。

標(biāo)簽：快速修復(fù) 上漲行情